欧科亿：6月8日投资者关系活动记录中欧基金、国海证券等2家机构参与

　　2022年7月5日欧科亿（688308）投资者关系活动记录，中欧基金、国海证券参与。

　　答：国内近期的疫情多点爆发，对物流、短期的市场需求、出口等造成了一定影响，公司采取了一些有效的应对措施，对公司整体经营情况影响不大。虽疫情好转，市场和信心都将很快恢复。同时，受疫情影响，进口渠道受阻，进口产品供货受限，国内一些客户开始主动寻求国产替代，为国产刀具加速进口替代创造了更多机会。

　　答：整体刀具的工艺路线包括结构设计、棒材制备、磨削、涂层。公司在刀具设计领域积累了丰富经验，在数控刀片所掌握的磨削工艺和涂层方案均可移植到整体刀具领域。公司在自产的棒材产品基础上，结合客户的真实需求，研制了用于加工钢、不锈钢、高温合金和钛合金材料的平头、圆头、球头整体硬质合金铣刀和钻头。目前，整体刀具的研发工作，已完成部分产品的开发，目前正处于小批量推广阶段。整体刀具与公司现在存在数控刀片形成良好的产品协同和互补效应，客户群体也具有重叠性，公司将主要是通过现有数控刀片销售网络实现产能消化。另外，中国处于产业体系的调整升级阶段，先进制造业将逐步替代传统制造业，作为工业母机的高性能数字控制机床的更新需求将会大幅度提升。中国机床市场结构升级将向自动化成套、客户化订制和普遍的换挡升级方向发展，产品由普通机床向数字控制机床、由低档数字控制机床向中高档数字控制机床升级。随着中国机床行业数控化率的进一步提升，必将带动整体硬质合金刀具需求快速增长。

　　答：可转位数控刀具是将数控刀片与数控刀体（刀盘/刀杆）采用机械装夹方式组合的刀具。若无法有效的解决刀片与刀体的适配性问题，就不足以满足客户对刀具性能的更高要求。公司紧跟行业发展趋势，拟提高数控刀具供应和配套能力，从而提升公司刀具产品性能和市场竞争力，扩大市场份额。同时，公司正加大开拓和服务终端客户，为了实现用户的定制化加工需求，公司有必要新增数控刀体产能，从而为客户提供“刀体+刀片”配套方案。因此，公司新建数控刀体产能，有助于填补公司在数控刀体领域的空白，通过开发适配性高的数控刀体产品，与公司数控刀片配套使用将进一步提升数控刀具的切削性能，一站式满足终端用户对于刀片与刀体产品的需求。

　　答：金属陶瓷具有硬度高、红硬性好、耐磨性强、化学稳定性好的特点，与金属间的摩擦系数低，在金属加工、模具制造、电子工业以及军工等领域具有广阔的应用前景。金属陶瓷数控刀片在特定场景下的加工效率和表面光洁度更优，且更适合高速切削，尤其是在航空航天领域、汽车等高端制造领域，金属陶瓷数控刀片需求量较大。金属陶瓷锯齿在切钢领域的效率更高。当前，我国金属陶瓷刀具主要由日本、欧洲企业供应。公司已开发出产品，小批量推向市场。公司实施金属陶瓷生产线，旨在打破该产品目前依赖进口的局面，并以此为基础培养金属陶瓷材料的研发团队和生产力量，将来应用到更多金属陶瓷产品领域。

　　问：4000万片数控刀片募投项目进度如何?产能释放后,市场能否消化新增产能?

　　答：募投项目“年产4,000万片高端数控刀片智造基地建设项目”已达到预定可使用状态，已于2022年二季度进入投产阶段。我国刀具消费市场需求旺盛，2021年创造历史最高消费记录，达到477亿元。据中国机床工具工业协会的调查，我国数控刀片产销量2018年为2.35亿片，2019年为2.5亿片，2020年为3亿片，2021年为4.5亿片，产销量快速增长。同时，随着国内新增机床数控化率提高，刺激数控刀片的消费需求。我国新增金属切削机床数控化率从2013年的28%提升到2021年的45%。作为数控金属切削机床的易耗部件，无论是存量机床的配备需要，还是每年新增机床的增量需求，都将带动数控刀片的消费需求。此外，国内刀具企业快速崛起，凭借性价比和快速响应优势，替代了部分进口产品，加速了数控刀具的国产化。硬质合金刀具（主要是刀片）是我国进口量较大的刀具品种，占比40%左右。2016-2021年进口刀具占总消费的比重从37%下降至29%。可见，我国机床数控化升级进程正持续进行，数控刀片的市场空间不断增大，目前的消费结构仍以进口产品为主，国产数控刀片存在较大的进口替代空间，因此，公司将按照既定计划，消化新增产能，实现经济效益目标。

　　答：高性能硬质合金棒材是制造精密整体硬质合金刀具的主要原材料，广泛用于航空航天、汽车制造、精密模具、精密机械制造、3C（计算机、通信和消费类电子产品）等行业。根据中国钨业协会的统计数据，2021年我国硬质合金棒材产量约1.5万吨，同比增长32.5%，市场需求旺盛。2021年棒材产量约占硬质合金总产量的33%，同期切削刀片（含数控刀片、锯齿刀片等各类刀片）产量占比为20%，棒材是产量最高的硬质合金类型。根据《中国刀具市场2021年进出口测算及近年发展情况》，硬质合金刀具中产销量大且发展较快的是两类刀具：一类是整体硬质合金圆柄类刀具（整体刀具），主要是铣刀和钻头；另一类是数控刀片。根据中国机床工具工业协会的统计，硬质合金刀具的主要类型有硬质合金刀片、铣削刀具、孔加工刀具等，其中硬质合金刀片的销售份额占比最高，达到54%。铣削刀具、孔加工刀具主要为整体刀具，占比约为40%。因此整体刀具是与刀片同等重要地位的刀具产品，市场空间较大。

　　答：随着公司业务从刀片延伸到刀具，公司加大了整体刀具、金属陶瓷、高性能棒材、数控刀体等方面的研发人员的储备，组建了专职研发团队，配置了材质配方、制造工艺、结构设计、应用技术等专业人才。

　　答：国外及上海疫情给国产刀具带来一些契机，很多终端客户倾向主动配备国产刀具。公司目前排单是1-2个月，随着后期疫情缓解，订单情况会有所提升。

　　答：公司通过分析产品提价幅度和成本因素，价格提升主要是原材料价格上升和产品结构优化，其中，原材料价格传导占40%，产品结构优化占60%，且主要是原有产品的迭代升级，因此，一季度毛利率呈现环比上升趋势。

　　答：公司的核心技术包括基体材料设计与制备技术、刀具结构设计技术、精度及一致性控制技术、涂层设计与制备技术。硬质合金刀具技术突破的重点，是提升产品性能及其稳定性与提升产品精度及其一致性。碳含量控制技术是硬质合金基体制造的核心技术，公司在研发生产硬质合金等高难度产品过程中，逐步攻克了碳含量难以精确控制的行业难题，掌握了精准的碳含量控制技术，从而实现不同批次产品的碳含量波动控制在±0.1‰，该项核心技术已应用到公司全部产品的生产过程，提升了公司产品的性能及稳定性；公司数控刀片采用的刀片精度及一致性控制技术，可使烧结完成后刀片的外形精度控制在±0.025mm，降低了后续磨削成本，该项核心技术也应用到公司全部产品的生产过程，从而提升了公司产品的精度及一致性。

　　问：2022年一季度数控刀片收入同比增长30%以上,公司实现逆势增长的因素是什么?

　　答：2022年，数控刀具整体需求没变，市场趋势也没变，而国产刀具往中高端的突破能力不断增强，数控刀具行业的整体上行趋势并未改变。2022年公司新增数控刀片产能快速释放，同时，由于数控刀片产品结构持续优化和原材料价格上涨，产品均价同比提升10%以上，因此，数控刀片整体收入增长较快。

　　问：公司成本控制管理方面更有优势,是否考虑利用优势通过压缩毛利率更快占领市场?

　　答：根据中国机床工具工业协会统计数据，2020年进口数控刀片的规模约在44亿元，此外进口品牌在国内设厂有20多亿的份额，国产品牌的份额在30亿左右，国产化率在30%左右，存在较大提升空间。目前，公司数控刀片新增产能主要是对标日韩、部分欧美的中高端刀具，加快产品结构升级，完成进口刀具的替代，逐步进入日韩、欧美刀具企业占据的中高端市场。

　　答：公司锯齿全部为直销，数控刀片中30%左右是直销。数控直销主要是覆盖到终端的客户，一类是刀具消耗量较大的大中型企业，如汽车、通用机械、3C、模具行业以及机床企业，另一类是分散在各区域的小型终端客户。

　　答：整个基体的合金成型的过程，微观结构变化是非常复杂的，工艺控制也非常复杂，只能通过工艺、过程质量管控来控制，控制刀片结构包括刀尖的每一个细小的点，使其具备一致性。合金主要原料是碳化钨，里面含碳，烧结时，碳含量会影响到元素渗析和结构，另一个原料是金属钴，作为碳化钨的粘合剂。合金成型时，碳能直接影响多少钴渗入到钨里，以及添加的稀有金属，像钽、锂、铬、钒等这些，是否能融合进去，如果不能完美融合，刀的使用过程中，就会出现磨损、崩刃等失效。碳值区间可以在百分之几到百分之三十几的区间存在，所以要精准控制好碳含量。公司逐步攻克了碳含量难以精确控制的行业难题，掌握了精准的碳含量控制技术，从而实现不同批次产品的碳含量波动控制在±0.1‰。

　　答：公司已建立完善的数控刀片销售网络，近年来公司加快了海外市场开拓，并进一步深入国内终端市场，加大数控刀具品牌营销网络布局，辐射区域内终端客户，同时，加强“赛尔奇”品牌、专有市场及专用产品的推广，提升大中型终端整体解决方案的服务能力。另外，公司新建数控刀体、整体刀具产能，进行联动开发，提高产品的适配性，提升公司整体解决方案的产品配置能力。目前，公司在风电、汽车、轨道交道等领域逐步推进整体解决方案，并进一步扩大中高端市场占有率。

　　欧科亿2022一季报显示，公司主营收入2.62亿元，同比上升16.39%；归母净利润5658.9万元，同比上升22.68%；扣非净利润5322.61万元，同比上升37.4%；负债率22.1%，投资收益8.05万元，财务费用-11.94万元，毛利率36.15%。

　　该股最近90天内共有10家机构给出评级，买入评级6家，增持评级4家；过去90天内机构目标均价为72.53。

　　融资融券多个方面数据显示该股近3个月融资净流出2107.47万，融资余额减少；融券净流入292.77万，融券余额增加。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，欧科亿（688308）好公司2.5星，好价格2.5星，综合评分2.5星。（评分范围：0 ~ 5星，最高5星）

　　证券之星估值分析提示欧科亿盈利能力平平，未来营收成长性良好。综合基本面各维度看，股价合理。更多

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