华锐精密(688059)：招商证券股份有限公司关于株洲华锐精密工具股份有限公司2023年度持续督导跟踪报告

  招商证券股份有限公司（以下简称“招商证券”或“保荐人”）作为株洲华锐精密工具股份有限公司（以下简称“华锐精密”或“公司”）首次公开发行股 票和向不特定对象发行可转换公司债券的持续督导机构，根据《证券发行上市保荐业务管理办法》《上海证券交易所科创板股票上市规则》等有关法律、法规的规定，负责华锐精密的持续督导工作，并出具本持续督导年度跟踪报告。

  建立健全并有效执行持续督导工作制度，并针对具体 的持续督导工作规划制定相应的工作计划

  保荐机构已建立完整并有效执 行了持续督导制度，并制定了 相应的工作计划

  根据中国证监会相关规定，在持续督导工作开始前， 与上市公司签署持续督导协议，明确双方在持续督导 期间的权利义务，并报上海证券交易所备案

  保荐机构已与华锐精密签订承 销及保荐协议，该协议明确了 双方在持续督导期间的权利和 义务

  持续督导期间，按照有关法律法规对上市公司违反法律法规事 项公开发表相关声明的，应于披露前向上海证券交易所报 告，并经上海证券交易所审核后在指定媒体上公告

  2023年度华锐精密在持续督 导期间未发生按有关法律法规必须 保荐机构公开发表相关声明的违法 违规情况

  持续督导期间上市公司或相关当事人出现违法违规、 违背承诺等事项的，应自发现或应当自发现之日起五 个工作日内，向上海证券交易所报告，报告内容有 上市公司或相关当事人出现违法违规、违背承诺等事 项的详细情况，保荐人采取的督导措施等

  保荐人通过日常沟通、定期 或不定期回访等方式，了解华 锐精密经营情况，对华锐精密开展持续督导工作

  督导上市公司及其董事、监事、高级管理人员遵守法 律、法规、部门规章和上海证券交易所发布的业务规 则及其他规范性文件，并切实履行其所做出的各项承 诺

  2023年度，保荐机构督导华 锐精密及其董事、监事、高级 管理人员遵守法律、法规、部 门规章和上海证券交易所发布 的业务规则及其他规范性文 件，切实履行其做出的各项承 诺

  督导上市公司成立健全并有效执行公司治理制度，包 括但不限于股东大会、董事会、监事会议事规则以及 董事、监事和高级管理人员的行为规范等

  保荐机构督促华锐精密依照相 关规定健全完善公司治理制 度，并严格执行公司治理制度

  督导上市公司建立完整并有效执行内控制度，包括但 不限于财务管理制度、会计核算制度和内部审计制 度，以及募集资金使用、关联交易、对外担保、对外 投资、衍生品交易、对子公司的控制等重大经营决策 的程序与规则等

  保荐机构对华锐精密的内控制 度的设计、实施和有效性进行 了核查，华锐精密的内控制度 符合相关法规要求并得到了有 效执行，能够保证公司的规范 运行

  督导上市公司成立健全并有效执行信息披露制度，审 阅信息披露文件及其他相关文件，并有充分理由确信 上市公司向上海证券交易所提交的文件不存在虚假记 载、误导性陈述或重大遗漏

  保荐机构督促华锐精密严格执 行信息披露制度，审阅信息披 露文件及其他相关文件

  对上市公司的信息披露文件及向中国证监会、上海证 券交易所提交的其他文件进行事前审阅，对存在问题 的信息披露文件及时督促公司予以更正或补充，公司 不予更正或补充的，应及时向上海证券交易所报告； 对上市公司的信息披露文件未进行事前审阅的，应在 上市公司履行信息披露义务后五个交易日内，完成对 有关文件的审阅工作，对存在问题的信息披露文件应 及时督促上市公司更正或补充，上市公司不予更正或 补充的，应及时向上海证券交易所报告

  保荐机构对华锐精密的信息披 露文件进行了审阅，不存在应 及时向上海证券交易所报告的 情况

  关注上市公司或其控股股东、实际控制人、董事、监 事、高级管理人员受到中国证监会行政处罚、上海证 券交易所纪律处分或者被上海证券交易所出具监管关 注函的情况，并督促其完善内部控制制度，采取措施 予以纠正

  华锐精密及其控股股东、实际 控制人、董事、监事、高级管 理人员未发生该等事项

  持续关注上市公司及控股股东、实际控制人等履行承 诺的情况，上市公司及控股股东、实际控制人等未履 行承诺事项的，及时向上海证券交易所报告

  关注公共传媒关于上市公司的报道，及时针对市场传 闻进行核查。经核查后发现上市公司存在应披露未披 露的重大事项或与披露的信息与事实不符的，及时督 促上市公司如实披露或予以澄清；上市公司不予披露 或澄清的，应及时向上海证券交易所报告

  发现以下情形之一的，督促上市公司做出说明并限期 改正，同时向上海证券交易所报告：（一）涉嫌违反 《上市规则》等相关业务规则；（二）证券服务机构 及其签名人员出具的专业意见可能存在虚假记载、误 导性陈述或重大遗漏等违法违规情形或其他不当情 形；（三）公司出现《保荐办法》第七十一条、第七 十二条规定的情形；（四）公司不配合持续督导工 作；（五）上海证券交易所或保荐人认为需要报告的 其他情形；（六）上海证券交易所或者保荐机构认为 应当进行现场核查的其他事项

  制定对上市公司的现场检查工作计划，明确现场检查 工作要求，确保现场检查工作质量。上市公司出现以 下情形之一的，保荐机构、保荐代表人应当自知道或 者应当知道之日 15日内进行专项现场核查：（一）

  存在重大财务造假嫌疑；（二）控股股东、实际控制 人、董事、监事或者高级管理人员涉嫌侵占上市公司 利益；（三）可能存在重大违规担保；（四）资金往 来或者现金流存在重大异常；（五）上海证券交易所 或者保荐机构认为应当进行现场核查的其他事项

  公司自主研发的基体材料、槽型结构、精密成型和表面涂层等核心技术体系，已成功应用于硬质合金数控刀具规模化生产，相关核心技术将不断进行更新、迭代。如果公司不能准确及时地预测和把握现代高效切削刀具技术发展趋势，不能对技术研究的路线做出合理安排或突破，可能会延缓公司在关键技术和应用上实现突破的进度，导致公司核心技术面临被国内竞争对手赶超或被欧美及日韩刀具企业拉大差距的风险。

  公司拥有硬质合金数控刀具多项自主知识产权和核心技术，目前，公司已获得 60项有效授权专利，其中发明专利 27项；公司成功开发了 49个基体材料牌号和 16个涂层材料配方、30个 PVD涂层工艺和 10个 CVD涂层工艺。由于公司目前尚有部分专利未获得授权，基体材料牌号、涂层材料配方以及涂层工艺等技术秘密亦不受专利法的保护，存在技术泄密或被盗用的风险，从而影响公司持续稳定发展。

  近年来，硬质合金数控刀具行业迎来迅猛发展时期，行业内高端研发人才十分短缺。公司核心技术为专利技术以及其他非专利技术，主要由公司研发团队通过长期研发创新、反复试验积累形成，公司的持续发展和创新能力很大程度上取人才的培养、引进、激励和保护，将对公司持续研发能力、产品技术竞争力等方面造成不利影响，从而对公司经营和可持续发展造成不利影响。

  目前，公司研发水平和装备制造平台在国内较为领先，但与欧美和日韩知名刀具企业相比，综合实力仍存在一定差距。公司正在进行超细纳米硬质合金基体、航空难加工材料切削刀片、高性能金属陶瓷刀片、单片精铣球头刀具研制等前沿基础研究和新产品应用开发项目面临各种不确定因素较多，并不能完全保证公司这些研发项目能够成功且获得预期的成果转化。因此，新产品开发的不确定性可能在一定时期内对公司的经营业绩产生不利影响。

  目前，公司采用经销为主、直销为辅的销售模式。公司在华南、华东和华北等国内主要数控刀具集散地和区域产业集群周边开发和布局了经销网络。2023年公司前五大经销客户贡献营业收入为 37,335.91万元，占主营业务收入的比例为47.29%，收入贡献率高。若主要经销客户因终端市场开拓不力、市场竞争因素或与公司的发展战略不一致而流失，可能会在短期内对公司的经营业绩产生不利影响。

  公司直接材料占主营业务成本的比例较高，其中主要原材料为碳化钨粉、硬质合金棒材、钴粉和钽铌固溶体。虽然目前国内碳化钨粉、硬质合金棒材、钴粉和钽铌固溶体市场供应充足，但其碳化钨粉和钴粉的市场价格均受全球宏观经济形势、产业结构调整、全球供需情况和国际进出口政策等诸多因素的影响。若未来碳化钨粉、硬质合金棒材、钴粉和钽铌固溶体的价格大幅上涨，且公司不能将原材料成本上涨的影响及时、有效地传导至下游客户，从而对公司经营业绩产生重大不利影响。

  公司硬质合金数控刀具在核心技术应用、产品切削性能和品牌影响力等方面具有较强的核心优势，使得公司一直保持较高的毛利率水平。随着欧美和日韩等积极扩大产能，并加快推出各种新牌号、新槽型的产品，行业竞争将进一步加剧。

  未来公司若不能持续进行自主创新或不能有效控制成本，将面临毛利率下降的风险，从而对经营业绩产生不利影响。

  2023年，公司应收款项规模增长较快，应收票据账面余额规模亦较大。未来随着公司业务规模不断扩大，公司应收款项金额将有可能继续增加，将会加大公司的压力，且若相关应收票据不能到期兑付，对公司的现金流或经营业绩可能造成不利影响。

  增材制造采用与“去除型”减材制造（含金属切削）完全相反的逐层叠加材料的加工方式，将复杂的工件结构或零部件结构离散为简单的二维平面加工，解决同类型工件或零部件难以加工的难题。目前，增材制造已从技术研究逐步走向实际工业应用，成为高端制造领域直接制造及修复再制造的重要技术手段。随着增材制造技术的逐渐成熟和生产成本的不断降低，部分硬质合金刀具应用领域如航空航天、医疗器械等高、精、尖行业的部分精密零部件开始采用增材制造，将会对金属切削加工方式产生冲击，进而影响硬质合金刀具的市场规模。与此同时，近年来，硬质合金刀具、陶瓷刀具和超硬刀具均快速发展，不断挤压高速钢刀具市场并相互向其他切削领域渗透。伴随陶瓷刀具和超硬刀具性能的不断优化，未来可能挤占部分硬质合金刀具传统应用市场，公司可能会面临较大的市场压力继而影响公司的长远发展。

  随着国内主要硬质合金刀具制造商积极扩大产能，并加快推出各种新牌号、新槽型的产品，欧美和日韩等知名刀具企业不断加大中国市场的开拓力度，公司将面临进一步加剧的市场竞争风险。如果公司不能保持并强化自身的竞争优势和核心竞争力，公司产品的市场份额及价格可能会因市场竞争加剧而下降。

  公司的数控刀具产品主要应用于模具、通用机械和汽车行业等领域。其中，与国内制造业发展息息相关；汽车作为耐用消费品，其消费受产业政策、行业周期性及居民消费习惯的影响。若未来宏观经济不景气、产业政策发生重大调整或居民消费习惯发生重大变化，将有可能导致模具、通用机械及汽车行业的需求增速放缓或萎缩，进而减少对上游刀具行业的需求，对公司产品的销售造成不利影响。

  公司所处行业与制造业发展趋势密切相关，当前全球的宏观经济形势仍存在一定的不确定性。如果宏观经济环境发生重大不利变化、经济步入下行周期、或因国际关系紧张、战争、贸易制裁等无法预知的因素或其他不可抗力而导致下游终端市场需求发生显著变化，则可能对公司经营业绩造成不利影响。

  公司一贯秉承“集中优势、单品突破”的研发战略，不断加大研发投入，持续引进高端研发人才和先进研发设备，始终聚焦于硬质合金数控刀具核心技术和工艺的研发创新。一方面，公司经过十余年的技术积累和人才培养，打造了一支老中青梯度合理、学科门类齐全、专业技能扎实的研发人才队伍，截至 2023年 12月 31日，公司研发技术人员 142人，占公司总人数的 13.65%，覆盖了基体材料、槽型结构、精密成形、表面涂层四大研发领域。另一方面，公司成立了模拟真实应用场景的切削试验室，配备了数控车床、加工中心、刀具跳动检测、磨损测量等先进加工检测设备，能够在新产品开发过程中对产品切削性能快速做出准确的评价，提升研发效率。

  截至 2023年 12月 31日，公司拥有授权专利 60项，其中发明专利 27项。依托公司研发优势，公司核心产品在加工精度、加工效率和使用寿命等切削性能方面已处于国内先进水平，进入了由欧美和日韩刀具企业长期占据的国内中高端市场。

  公司是国内硬质合金数控刀具行业内少数具备从配料、球磨、喷雾干燥、压制型开发和精密模具制备能力，可以实现由粉体原材料到最终硬质合金数控刀具全流程自主可控的生产，具体体现为：①公司从源头上对原材料的成分进行准确鉴定，并预先考虑到后续的压制、烧结和涂层工艺过程对关键碳成分的影响，设置基体材料最优成份和结构，保证产品物理性能、精度尺寸的稳定性和可靠性，提高了产品的生产良率（直通率 95%以上）；②高精度模具制备能力，将压制精度水平提升到研磨加工精度水平，直接“压制-烧结一次成型”后的刀片内切圆精度控制在±0.025毫米（mm）以内，达到 E级产品精度要求，极大地提高了公司的生产效率；③依托公司完整的生产制造链，公司减少研磨深加工工序和表面涂层工序的外协加工，缩短了生产周期并降低了生产成本。

  高端的生产设备是公司先进研发成果和生产技术得以高效应用的“转化器”，使公司的研发优势和生产优势得以充分发挥，而先进的研发设备是公司进一步提高技术水平的可靠保障，两者相辅相成。公司通过经营积累和外部融资持续对高端生产和研发设备进行投入，推动技术和装备的有机融合。目前公司核心工序均引进了世界一流的生产、研发和智能化辅助设备，高端生产和研发设备搭配严格的质量控制体系和严苛的品质管控措施，使公司在核心技术产业化、产品质量、生产成本等方面保持竞争优势并为公司的研发活动提供了有力支撑。

  硬质合金数控刀具应用十分广泛，涵盖了模具制造、汽车及零配件、通用机械等国民经济中众多生产制造领域，但终端用户主要以中小机械加工企业为主，普遍规模较小并且地区分散，一般通过当地经销商进行购买。公司建立了以华东、华南、华北刀具集散市场为核心，覆盖全国市场的经销商体系，并逐步向海外市场延伸；通过经销模式，能够利用经销商的销售渠道迅速扩大公司产品的销售市场、提高产品的认知度和加快资金回笼。同时，利用经销商广泛的客户群体和区域优势，公司能够针对特定区域产业集群的用刀需求开发具有特定基体牌号、槽型和涂层的产品，有效开拓潜在客户。

  硬质合金数控刀具作为机床工具消耗品，需求量持续增加。虽然刀具费用仅占件表面，决定了加工工件精度、表面粗糙度和合格率。因此，机械加工企业在选择刀具供应商时，通常要结合自身生产线配置、被加工材料类型和加工工况进行反复测试和验证，一旦选定了合格的刀具供应商后不会轻易更换，具有一定的粘性。

  公司经过多年的积累，凭借持续的研发、生产投入和经销商渠道的布局，积淀了一批较为稳定的终端客户，在行业内拥有一定的认可度，现有的客户资源已转化为了公司的市场优势，成为了公司业绩持续增长的有力保障。

  截至 2023年 12月 31日，公司累计申请境内外专利共计 94项，获得 75项，目前有效的专利 60项，其中发明专利 27项，具体情况如下：

  截至 2023年 12月 31日，公司首次公开发行股票募投项目累计使用募集资金人民币 358,084,357.21元，其中：以前年度使用人民币 319,992,103.35元，2023年度使用人民币 38,092,253.86元，均投入募集资金项目。期末尚未使用的募集资金余额为人民币 10,279,480.88元，均为募集资金专户存款余额。与实际募集资金净额人民币 359,690,066.31元的差异金额为人民币 8,673,771.78元，系募集资金累计利息收入、理财收益之和扣除银行手续费支出后的净额。

  截至 2023年 12月 31日，公司向不特定对象发行可转换公司债券募投项目累计使用募集资金人民币 319,636,689.78元，其中：以前年度使用人民币292,044,886.85元，2023年度使用人民币 27,591,802.93元，均投入募集资金项目。

  期末尚未使用的募集资金余额为人民币 77,847,593.53元，其中：募集资金专户存款余额为人民币 7,847,593.53元，募集资金理财专户余额 70,000,000.00元。与实际募集资金净额人民币 393,434,905.67元的差异金额为人民币 4,049,377.64元，系募集资金累计利息收入、理财收益之和扣除银行手续费支出后的净额。

  十、控制股权的人、实际控制人、董事、监事和高级管理人员的持股、质押、冻结及减持情况

  截至本持续督导跟踪报告出具之日，不存在保荐人认为应当发表意见的其他事项。