【48812】基金调研丨Harding Loevner基金调研国瓷资料

　　依据发表的安排查询与研讨信息，7月30日，Harding Loevner基金对上市公司国瓷资料300285）进行了调研。

　　2024年半年度，公司完成经营收入195,341.06万元，比上年同期增加5.57%；归属于上市公司股东的净利润33,043.70万元，比上年同期增加3.60%；归属上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润30,813.08万元，比上年同期增加8.81%。经营活动发生的现金流量净额15,415.85万元,比上年同期增加61.25%。

　　1）电子资料板块：MLCC介质粉体复苏连续，电子浆料国产代替加速推进；2）催化资料板块：蜂窝陶瓷载体、铈锆固溶体等产品坚持继续增加，活跃地推进乘用车范畴的产品使用；3）生物医疗板块：基本完成海外红筹架构建立，将强化产品多元化布局；4）新能源资料板块：氧化铝、勃姆石销量快速进步，成为客户首要供货商之一；5）精细陶瓷板块：陶瓷球新产能逐渐爬坡，商场开辟有活跃发展；低轨卫星射频微系统产品销售逐季度进步；6）陶瓷墨水：新产品带动盈余才能修正，海外商场占有率有所增加。

　　答：陈述期内公司MLCC介质粉体产品连续复苏趋势。为适配AI范畴高算力、高集成等使用环境需求，公司协同客户开发了高散热、高牢靠的根底粉和配方粉，资料功能到达领先水平。凭仗高度的客户协同性，陈述期内公司快速完成端电极铜浆、薄层高容镍浆、车载树脂银浆等产品产业化，将逐渐构成国产代替。未来公司将继续加大研制投入，要点进步车载、AI相关范畴的产品使用。

　　答：得益于产品的一致性、稳定性以及杰出的出产交给才能，公司与乘用车范畴客户的协作得到加强，合作车型和认证渠道数量继续进步，相关这类的产品已搭载国内传统燃油主力车型和国内新能源混动车型；跟着国内车企开端发力混动车型，公司将要点掌握汽车产业新式机会，估计乘用车产品将逐渐开释成绩。

　　答：陈述期内公司在加强修正类产品的多元化布局，依托高强度研制投入，连续推出了荧光氧化锆瓷块、磷酸酸蚀剂、硅橡胶印模资料、口外研磨资料等新产品，将依照产品布局地图构成新品上市途径。面临宽广的全球商场机会，公司活跃推进生物医疗资料板块全球化战略，现已基本完成口腔事务海外红筹架构建立，海外事务拓宽进程将得到加速。

　　答：公司熟练掌握从粉体制备到陶瓷球制作一切的环节的关键技术，所出产的高端氮化硅陶瓷球微观安排均匀，有利于进步高载荷下的疲惫寿数和牢靠性，产品功能为国际标准1级资料水平，精度等级可达G1级。陈述期内公司产品现在已进入了国内外知名车企主力车型的供给系统，一起多家客户也在同步验证中，陶瓷球的销量将逐渐进步。

　　答：公司LED基板已成功打破全球头部企业成为其合格供货商，陶瓷管壳、激光热沉等新产品也开端批量供给下流客户。为进步现有产品的出产功率和产品交给才能，推进技术创新和制作才能迈向新台阶，国瓷赛创正在扩建陶瓷金属化项目;

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　　已有32家主力安排发表2024-06-30陈述期持股数据，持仓量总计3.30亿股，占流转A股41.10%

　　近期的均匀本钱为18.28元。该股资金方面呈流出情况，出资者请慎重出资。该公司运营情况尚可，大都安排觉得该股长期出资价值较高，出资的人可加强重视。

　　大宗买卖：成交均价18.50元,溢价率-1.23%，成交量13万股，成交金额240.5万元

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